原油简评：担心欧佩克及其减产同盟国更大规模减产，国际油价恐慌性上涨

第33次欧佩克和非欧佩克部长级会议将于2022年10月5日在维也纳欧佩克秘书处召开，这是2020年3月份以来欧佩克和非欧佩克第一次面对面的部长级会议。会议之前，周日通过一些媒体采访知情人士得到的消息说，这次会议可能讨论每日减产100万桶。然而，彭博周二报道引用代表们的话说，该产油国联盟正在考虑将日产量最多减少200万桶，也可能讨论将日产量从100万桶减少到150万桶。

分析师认为，该产量同盟大规模减产的前景已将石油市场的关注点从对全球衰退的担忧转移到紧张的实物市场。然而有分析师们表示，大幅削减产量目标，可能会导致实际产量下降幅度更小。他们指出，该减产同盟的实际产量已经远低于当前目标。

OANDA的高级分析师Edward Moya在报告中说，“尽管东欧局势影响到所有市场，但欧佩克及其减产同盟国从未如此强硬，他们将不惜一切代价确保油价得到支撑。”

荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中说，“虽然欧佩克及其减产同盟国可能会宣布大幅减产（超过每日100万桶），但实际上，减产幅度可能会小得多。这是由于大多数欧佩克及其减产同盟国成员国的日产量远远低于其目标产量水平。”

荷兰国际集团大宗商品策略主管Warren Patterson在一份报告中表示:“如果该同盟宣布大幅减产，实际上只有少数成员需要减产。”。Patterson援引彭博的数据指出，9月份欧佩克供应量每天增加23万桶，平均每天增加2989万桶，主要是由利比亚推动的，利比亚不受产量协议的约束，其9月份日产量每天增加12万桶。但他指出，作为欧佩克及其减产同盟国产量协议一部分的欧佩克成员国9月份平均日产量为2553万桶，远低于他们每天2675万桶的目标产量。

但是一项看涨的投资银行高盛表示，欧佩克及其减产同盟国正在考虑的减产是合理的，因为国际油价从近期高点急剧下降，这支持了该行的看涨观点。

CMC Markets的分析师Tina Teng表示，对全球经济的担忧可能限制油价涨幅，同时投资者也希望锁定上一交易日油价大涨的获利。他说“全球市场依然存在不确定性，比如债市动荡、风险资产抛售以及美元飙升等。”

StoneX集团欧洲、中东和非洲以及亚洲能源分析师Harry Altham在市场评论中表示。“有理由认为，尽管欧佩克及其减产同盟国在做出决定之前对市场进行了分析，但在当前的市场条件下，减产是合理的。根据目前市场基本面的推理，我们认为基准WTI原油价格应该每桶75美元至80美元的范围内交易，尽管市场目前的不可预测性带来了合理的波动溢价。”

10月4日科威特石油部长Mohammed al-Fares表示，欧佩克及其减产同盟国准备考虑11月份的一揽子减产计划，以提振暴跌的油价而正在密切关注石油市场，任何关于产量水平的决定都将“确保能源供应，符合生产者和消费者的利益。”

市场等待美国能源信息署发布的石油库存数据。接受《华尔街日报》调查的11名分析师平均估测截止至9月30日当周，美国商业原油库存增加130万桶，其中2名分析师全估测上周美国原油库存减少，9名分析师估测增加，估测值在减少300万桶到增加470万桶之间。《华尔街日报》调查的11名分析师平均估测，上周美国汽油库存减少100万桶，估测范围在减少250万桶到增加140万桶之间；估测包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少140万桶，估测范围在减少310万桶到增加120万桶之间；估计美国炼油厂开工率90.2%，比前周下降0.4%，估测范围在下降1.3%到上升0.4%之间。

路透社调查显示，上周美国原油库存估计增加约200万桶；汽油库存减少110万桶，馏分油库存减少180万桶。

欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存全都减少。截止9月30日当周，美国商业原油库存4.228亿桶，比前周减少180万桶，汽油库存减少了约350万桶，馏分油库存减少了约400万桶。

美国能源信息署将于周三当地时间中午10点半，即北京时间周三晚间10点半发布上周美国原油和成品油库存以及需求、进出口数据。

后市预测：周三是石油市场关键的一天，美国上周公布石油库存数据，欧佩克及其减产同盟国决定11月份产量政策。如果美国能源信息署数据与美国石油学会数据趋势相同，即原油和成品油库存全面下降，国际油价可能继续大涨。至于欧佩克减产效应，可能会落地定心，我们认为不会继续扰动市场。